A produção industrial brasileira apresentou sinais de desaceleração em outubro, com uma dinâmica heterogênea entre seus diversos setores. Embora a indústria extrativa tenha registrado um crescimento robusto, a indústria manufatureira sofreu uma queda, resultando em um cenário de perda de fôlego para o setor como um todo. Especialistas preveem um desempenho modesto para os próximos meses, impactado pela política monetária restritiva e pela instabilidade macroeconômica.
Recuperação Pontual em Bens de Capital e Duráveis
Na análise da XP Investimentos, a produção de bens de capital registrou um aumento pelo segundo mês consecutivo, avançando 1,0%. No entanto, o setor ainda acumula uma queda de quase 3% em relação ao ano anterior, reflexo das taxas de juros elevadas e da crescente incerteza econômica que desestimulam novos investimentos.
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Já a categoria de Bens de Consumo Duráveis apresentou um crescimento de 2,7%, impulsionada pela recuperação nos segmentos de Produtos Eletrônicos (+4%) e Veículos Automotores (+2%). Apesar desse avanço, a XP alerta para um desempenho modesto no curto prazo, devido ao endurecimento das condições de crédito e aos elevados níveis de estoque.
Alimentos e Derivados de Petróleo Ditama o Ritmo
A produção de Bens de Consumo Semi e Não Duráveis também mostrou expansão em outubro (1,0%), com destaque para o setor de Produtos Alimentícios, que acumula quatro meses consecutivos de alta e uma expansão de 5,5% no período. Por outro lado, a categoria de Bens Intermediários, que representa a maior parcela do índice geral (cerca de 60%), registrou sua segunda queda mensal consecutiva (-0,8%), sendo fortemente impactada pela redução na produção de derivados do petróleo.
Projeções Conservadoras para o Setor
As projeções para o restante do ano e para os próximos anos indicam um cenário de crescimento limitado para a indústria. Valério, do Inter, estima que o setor fechará o ano com uma alta de apenas 0,5%, reforçando a dinâmica de acomodação do crescimento, especialmente diante da exposição a tarifas internacionais e da sensibilidade à política monetária.
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A XP Investimentos projeta uma estabilidade no curto prazo, com um aumento total de 1,0% em 2025 e 1,3% em 2026, ressaltando que a resiliência do mercado de trabalho e medidas de estímulo econômico podem evitar uma recessão.
Economistas Alertam para Desaceleração Geral
Claudia Moreno, economista do C6 Bank, prevê que a indústria termine 2025 com crescimento próximo a 1%, bem abaixo dos 3,1% registrados em 2024. Essa desaceleração é vista como um reflexo da economia brasileira como um todo, que deve crescer menos no próximo ano devido aos juros altos. A expectativa para o PIB é de 2% em 2025 e 1,7% em 2026.
O Goldman Sachs pontua que a produção industrial já se encontra abaixo dos níveis de meados de 2024. Embora transferências fiscais e políticas industriais possam oferecer suporte, as condições monetárias restritivas continuarão sendo um desafio.
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Ariane Benedito, economista-chefe do PicPay, confirma uma trajetória irregular para a indústria, com volatilidade e estabilidade na média móvel. A projeção é de um avanço marginal para o fim de 2025, com o setor encerrando o ano próximo a 0,9%.
O Bradesco projeta estabilidade do PIB no quarto trimestre e um crescimento real de 2,0% para 2025, reforçando a percepção de desaceleração econômica geral, da qual a indústria é um termômetro sensível.
